小K·AI行业数据分析 | 2026年6月
产业链全景 4家A股深拆 三阶段定位框架
三阶段定位+4家A股核心公司深拆+三个可复用分析工具
开场各位，今天我们来拆AI营销这条赛道。
在拆之前，先给大家一个框架——
任何新赛道，都逃不开三个阶段：概念验证→工具落地→工作流重构。
第一阶段概念验证，大家都在问"AI能不能用"——2023年ChatGPT引爆的时候就是这样，所有人都在试，但没人真拿它赚钱。
第二阶段工具落地，AI工具已经能用了——帮你写文案、出图、做数字人。但大部分企业还停留在"帮我写写文案出出图"，就像买了跑步机在家吃灰——动了，没瘦。AI用了，但钱没多赚。
第三阶段工作流重构，AI不是工具了，而是嵌入你的整个业务流程——从投放到分析到决策，AI帮你算清楚每一分钱的ROI。
AI营销现在卡在哪？卡在第二到第三阶段之间。
工具已经就位了，但大部分企业还没走到"让AI帮我算清ROI"这一步。
今天这期视频，我们做三件事：
建议先收藏，我们开始。
· · · 第一部分先说产业链的最底层——技术底座。
这里主要三股力量：大模型厂商、云计算厂商、数据与算力基建。
大模型厂商：百度文心一言、阿里通义千问、腾讯混元、华为盘古、字节火山引擎、智谱AI、DeepSeek——它们提供底层AI能力，是整个AI营销的"发电厂"。
云计算厂商：阿里云、腾讯云、华为云、亚马逊AWS、百度智能云——大模型跑在云上，云厂商是"输电线路"。
关键结论：底层技术已经相对成熟，但真正的竞争壁垒不在这里——而在于谁能把这些能力"落地"到营销场景。
中间层是AI营销工具和SaaS平台，分四个赛道：
这是市场规模最大的细分。2024年中国程序化广告市场约4200亿元，AI驱动的智能投放占比已超35%。
代表产品：字节巨量引擎、腾讯优量汇、蓝色光标BlueX、浙文互联好奇飞轮。
2024年市场规模约350亿元，预计2025年突破420亿。
代表产品：蓝色光标心影视频创作平台、易点天下KreadoAI、浙文互联好奇飞梭。
增速最快。2024年市场规模41.2亿，同比暴涨85.3%。IDC预测2029年将达250亿，年复合增速43.5%。
代表：百度曦灵、商汤3D数字人、科大讯飞。
代表：省广灵犀AI覆盖8亿人群2500+标签，浙文好奇飞轮。
应用层分两股力量：品牌方和营销服务商。A股这些上市公司的本质是"超级中介"——连接广告主和流量平台。
这就是为什么整个行业毛利率极低——因为平台的垄断地位决定了利润的天花板。
但请注意——谁先完成从"中介"到"技术平台"的转型，谁就能突破这个天花板。
海外已经有了标杆：AppLovin，毛利率88%，净利率58%，市值1375亿美元。这就是天花板。接下来我们看国内谁最有可能够到它。
· · · 第二部分| 指标 | 2024年 | 2025年 | 趋势 |
|---|---|---|---|
| 营收 | 607.97亿 | 686.93亿 | ↑ |
| 净利润 | 亏损2.91亿 | 盈利2.25亿 | 扭亏 |
| 净利率 | - | <0.5% | 极低 |
营收结构：出海广告投放564亿，占82%。AI驱动收入占比已达15%以上，约100亿元，2023年不到8%。
AI产品：BlueAI平台、1.2亿+标注训练数据、100个内部智能体、和Adobe战略合作。
🎯 卡位点：82%出海+谷歌全球超级代理=AI营销全球化第一卡位。
营收A股第一，出海这条路上几乎没有对手。但千亿营收赚几亿，AI到底能不能把利润率拉起来，是核心命题。
| 指标 | 2025年 | 备注 |
|---|---|---|
| 营收 | 38.30亿 | 同比+50.39% |
| 净利润 | 1.58亿 | 同比-31.8%（增收不增利） |
| 毛利率 | 14.34% | - |
| 2026年Q1 | 亏损6354万 | - |
为什么增收不增利？研发投入同比增74.28%，加上股权激励摊销。
最大亮点：电商领域11.43亿，同比暴增122.8%。
AI产品：KreadoAI、zMaticoo平台完成DeepSeek-R1私有化部署、日均Token消耗超40亿、EC MCP Server布局Agentic AI。
🎯 卡位点：140种语言数字人+电商结构化数据=跨境AI营销数据壁垒。
它是Apple大中华区首家电商一级代理，zMaticoo积累了海量电商结构化数据。更关键的是，它正在从"按项目收费"向"按Token消耗+效果混合计费"转型——这是对标AppLovin的模式。如果跑通，估值逻辑彻底变。
| 指标 | 2024年 | 趋势 |
|---|---|---|
| 营收 | 77.03亿 | 同比-28.8% |
| 净利润 | 1.58亿 | 同比-17.92% |
| 毛利率 | 8.6% | 较低 |
为什么营收下滑？主动削减低效的效果营销业务，品牌营销反而同比增12.42%到34.21亿。
客户结构：服务超75%头部汽车品牌——一汽奥迪、上汽奥迪、理想、比亚迪都在。非车还有中国电信、海尔、科大讯飞。
AI产品：好奇系列AI Agents矩阵、与字节合作"灵动数字人"完成220款、算力布局近4800P。
🎯 卡位点：汽车75%头部品牌+数字人降本50%=垂直行业AI渗透最深。
数字人成本比真人实拍下降50%，这意味着AI替代真人拍摄的临界点已经到来。汽车是第一个，后面快消、3C都会跟。谁先在一个行业跑通AI替代逻辑，谁就有可复制的模板。
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 2024年营收 | 206.58亿 |
| 成立时间 | 1979年 |
| 行业地位 | "中国广告营销第一股" |
核心壁垒：
AI产品：灵犀AI渗透率58%，服务300+标杆客户，创意效率提升8倍。G-IN平台与豆包大模型协同，覆盖8亿人群2500+标签，推理成本降83%。虚拟人营销实验室与字节共建。
🎯 卡位点：TikTok全球核心代理（A股唯一）=AI+短视频流量入口唯一门票。
这不是技术壁垒，是政策壁垒。技术可以被追赶，牌照不能。谁掌握流量入口，谁就掌握定价权。
· · · 第三部分| 维度 | 海外标杆 | 国内现状 |
|---|---|---|
| 毛利率 | AppLovin 88% | A股公司普遍<15% |
| 净利率 | AppLovin 58% | A股公司普遍<2% |
| 市值 | AppLovin 1375亿美元 | - |
| 代表公司 | AppLovin, The Trade Desk | 蓝色光标, 易点天下, 浙文互联, 省广集团 |
关键差距两处：
但差距在缩小——DeepSeek R1性能已与GPT-4o1相当。
2024年中国互联网广告6509亿，AI广告占比6.32%，412亿元。
6.32%渗透率，还有93%的市场等着被AI吃掉。
回到开头的三阶段框架——概念验证→工具落地→工作流重构。
AI营销现在处于什么位置？
我的判断：工具落地后期，工作流重构初期。
结论：AI营销的工具已经就位，但"用AI帮你算清ROI"的工作流还没跑通。谁能先跑通这个工作流，谁就是下一阶段的赢家。
任何AI应用赛道，问三个问题：
AI营销目前：1✅ 2❌ 3❌——还在第二阶段。
判断一家公司，问四个问题：
看任何赛道，先找海外标杆。
AI营销的天花板是AppLovin——毛利率88%，市值1375亿美元。
国内公司离天花板还有多远，一目了然。
· · · 结语AI营销这条赛道，长期看是确定的——万亿级的营销市场，正在被AI重构。但短期看，兑现期还没有真正到来。
今天拆的四家公司，每家都有一个独特的卡位点：
回到开头的三阶段框架——谁先从"工具落地"走到"工作流重构"，谁就是下一个阶段的赢家。
如果这期视频对你有帮助，欢迎一键三连。我们下期见。
📚 数据来源： 各公司2024年年报/2025年年报、IDC报告、博研咨询、艾瑞咨询、量子位智库、亚马逊《2026中国出口跨境电商发展趋势白皮书》本内容由 Coze AI 生成
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